導入。 PF（Profit Factor）は「Total Gross Profit ÷ Total Gross Loss」。値が1を超えるなら、その期間は純利益がプラス。便利な指標だが、PFだけではEAを判定できない。必ず勝率、Reward:Risk（RR）、drawdown（DD）と併読する。
PFの定義（式と意味）
PF = Total Gross Profit ÷ Total Gross Loss
勝率を p、平均利益を AvgWin、平均損失を AvgLoss とすると：
PF = (p × AvgWin) ÷ ((1 − p) × AvgLoss) = [p × RR] ÷ (1 − p)
注：RR（Reward:Risk） = Average win ÷ Average loss。
同じ勝率なら、RRが大きい（損切りは早く、利益は伸ばす）ほどPFは上がり、RRが小さい（小利・大損）ほどPFは下がる。
おおよその基準（十分なサンプルを前提）
- PF 1.1–1.3：控えめだが現実的。コスト込みなら投資対象になりうる。
- PF 1.3–1.8：健全域。DDとのバランスを確認。
- PF ≥ 2.0：強力。ただし取引数の少なさ・コスト未反映・リスキーなロジックを要確認。
簡単な例
勝率50%、AvgWin 100、AvgLoss 80 → PF = (0.5×100) ÷ (0.5×80) = 100/80 = 1.25。
派手さはないが、エクイティを着実に積み上げる。
PFとdrawdown（DD）：PF単独が危険な理由
一般に条件が同じなら、PFが高いほどDDは浅くなる傾向。ただし例外がある：
- グリッド／マーチン系：小さな利確の積み上げでPFは高く見えるが、稀な大損がエクイティを叩き壊す。
- イベントの肥尾リスク：ショック時の「ファットテール」損失は、発生するまでPFに現れにくい。
PFは必ずDDとセットで読む。最大DDが許容範囲内か、Recovery Factor（純利益 ÷ 最大DD）が十分か確認。詳細はドローダウン解説へ。
期間による不安定性（サンプル規模とレジーム）
- サンプル不足はPFを歪める。バックテストでは同一ロジックで≥ 500取引、理想は≥ 1,000を目指す。
- 市場レジーム（トレンド／レンジ、ボラ）でPFは変動。月次PFの推移とローリングウィンドウPFで安定性を点検。
- 必ず手数料・スプレッド・スリッページを反映。未反映だとPFは過大評価される。
「異常に高い」PFの見つけ方（チェックリスト）
- PF > 2.0かつ取引数 < 200 → 幸運や過学習の疑い。
- 勝率80–95%だがRR < 1（小利・大損）→ グリッド／マーチン臭。最大損失と連敗時のエクイティ落ち込みを確認。
- コスト未反映（固定スプレッドのみ・スリッページ無し）→ 実運用でPFは急低下しがち。
- 都合の良い期間抽出 → レジームバイアス。全期間・OOS・フォワードで再検証。
異常なProfit Factorの例
以下は、あるEAの2015–2020のバックテスト統計とエクイティ曲線。
Profit Factor：2.05 —— 非常に高い —— エクイティは見事に滑らか。
勝ちトレード（総数比）= 79%。一見すると理想的に映る。
しかし次の図は、同じシステムを2015年始点（別スパン）で見たもの。序盤は好調だが、単発の大損で口座が飛ぶ。
つまり、高PF＝堅牢ではない。むしろ異常に高いPFは、リスキー／ミスリードな手法を疑うサイン。
PFを他指標と組み合わせる（PFを意思決定に落とし込む）
Expectancy（期待値／Expected Payoff）
E = Win rate × Avg win − Loss rate × Avg loss。まずEが正かを確認。詳細はexpectancy × RR解説。
RR（Reward:Risk）
RR = Avg win ÷ Avg loss。可能なら≥ 1.5–2.0を狙う。同じ勝率ならRRが大きいほど安定しやすい。
PF
PF > 1は最低ライン。1.3–1.8が実用的な健全帯。PFが非常に高いときは取引数、コスト、最大損失をクロスチェック。
DD（maximum drawdown）
自分の許容範囲内かを確認。同じPFなら浅いDDの方が継続しやすい。回復に要る時間・リターンも考慮。
サンプルとフォワード
バックテストでは≥ 500–1,000取引（同一ロジック）を検証。フォワードが長いほど信頼度は高い。
まとめ：今日やること
- PFは結果比であって万能薬ではない。期待値、RR、DD、取引数、コスト現実性と併読。
- 経験則としてPF 1.3–1.8は健全。PF ≥ 2.0なら、数字で理由を説明できること。
- 異常に高い勝率 × 低RRは赤信号。最大損失と連敗時の下落の深さで尾部リスクを点検。
- 最終判断は自分のDD許容度とルール（デイリー／ウィークリー損失上限、停止・再開トリガー）に基づく。