リード（導入）
「一緒に沈むボート」はポートフォリオ全体のドローダウン（DD）を深くします。振る舞いの異なる通貨とEAを組み合わせ、各ポジションのリスクをおおまかにそろえると、合計DDは目に見えて滑らかになります。この記事では、相関を使ってDDを抑える中核原則と、誰でも実行できる具体的な手順を説明します。
目的
- ポートフォリオのDDを減らし、エクイティカーブを安定させる。
- 「相関」の誤用を避けるための注意点を理解する。
- 通貨とEAの分散を、測定可能なサイズ決定・配分ルールに落とし込む。
用語集
- 相関（Correlation）： 2つの系列（リターン／P&L）がどの程度一緒に動くか（−1〜+1）。
- 分散（本稿の意味）： 銘柄数ではなくリスクの分散。重要なのは相関と、各スリーブに載せるリスク量。
- DD（Drawdown）： エクイティカーブのピークからボトムまでの最大下落。
- RR（Reward/Risk）： 「損小利大」を捉える指標。例：平均利益 ÷ 平均損失。
- PF（Profit Factor）： 総利益 ÷ 総損失。1超は優位性の兆候。
相関の正しい使い方（と誤用しないために）
ペア相関／逆相関トレードの落とし穴
通貨ペアにはよく見られる関係性があります（例：EURUSDとGBPUSD、AUDUSDとNZDUSDは同方向に動きがち）。USDが両者を主導する局面では、EURUSDとUSDJPYが反対方向に動くこともあります。これは「傾向」であって保証ではなく、相場のレジームにより変化します。
よくある誤用は、正の相関が強い2ペアで反対方向のポジションを持ち、「P&Lの振れ幅を狭める」狙いをかけること。たとえばEURUSDロングとGBPUSDショートは、構造的にはEURGBPロングに近く（USDの脚が相殺）、クロスを直接取引するよりコスト（スプレッド・手数料・スリッページ）が二重にかかります。相関をいじるだけでは優位性は生まれません。
同様に、EURUSDロング＋USDJPYロングはEURJPY的なエクスポージャーに近く、AUDUSDロング＋NZDUSDショートはAUDNZDのエクスポージャーを内包します。
結論： 相関は利益源ではありません。トレードロジックに実質的な優位性があるときに、はじめてリスク面で効いてきます。
振る舞いの異なるEAを組み合わせる（低相関のP&L）
トレンドフォローとカウンタートレンドは異なる局面で勝ちやすく、束ねると合成エクイティがなめらかになります。一般に、トレンド局面はトレンドフォローに、レンジ局面はカウンターに分があります。
ただし双方のEAが長期で優位性を示すことが前提です（PF > 1、受容できるDD、健全なRR）。カウンターは短期で見栄えしても、小利大損に崩れて長期のOOS／フォワードで破綻しがち。長い目では、トレンドフォローの方が優位性を保ちやすい傾向があります。弱いEAを混ぜると足を引っ張り、長期成績を悪化させます。
通貨ペア分散（推奨）
同一の堅牢なロジックを複数ペアに展開すると、総DDが下がることが多いです。同じロジック・パラメータが複数ペアで通用するなら、単一ペアの過学習リスクが低く、頑健性が高いサインといえます。
例： Colorful Long tailed Tit EA は、EURUSD・GBPUSD・USDJPYで同一ロジック／同一パラメータの運用を想定しています。
以下は3ペア（EURUSD・GBPUSD・USDJPY）の損益曲線と、3つを合成した曲線です。合成曲線は単独ペアより停滞が少なく、DDも浅くなっています。
テスト後半では、USDJPYがEURUSDとGBPUSDの停滞を補いました。
現在のフォワードでは、USDJPY単独がマイナスでも、EURUSDとGBPUSDがプラスで相殺し、ポートフォリオDDが抑えられる場合があります。
バックテストでは、同一EAを別ペアに適用すると、P&Lの推移が弱相関になる例がしばしば見られます。
例外： メジャー通貨やゴールドが長期に低ボラとなる全体構造局面では、複数ペアが同時に停滞し、同時DDが発生し得ます。相関は「時変」です。レジームで変わる前提で運用してください。
ペア分散の要点：合わせるのはロット数ではなくリスク
同じロット数でもリスクは同じではありません。シンボルごとにティック／ピップの価値や典型的なボラティリティが異なります。
- 例： EURUSDの0.10ロットとXAUUSDの0.10ロットでは、後者の方が日々の振れが大きいのが一般的。
- 対処： 期待ボラ（例：ATR）やストップ距離でサイズを決め、ポジションごとのリスク（エクイティ比率または一定金額）をそろえる。ロット数合わせは避ける。
実務の基本（シンプルに効くルール）
- ポジションごとのリスクを一定に保つ。
ポジションサイズ ＝ 許容リスク（$） ÷（ストップ距離 × 価格単位あたりのP&L） - ペア横断のボラ平準化。 直近のボラ（ATRや数ヶ月のリターン標準偏差）に反比例する重み付け。
- EAレベルの簡易リスクパリティ。 期待最大DDや年率ボラでそろえ、特定スリーブの支配を防ぐ。
「良いEA」の選び方（実務ベンチマーク）
- PF目安： OOSを含む長期でPF > 1.2〜1.5。
- RR目安： 平均利益 ÷ 平均損失 ≥ 1.0（理想は1.2〜1.5以上）。
- 一貫性： 月次PF／勝率の安定。連敗・連勝の分布が許容範囲内。
- 汎用性： 複数ペア／タイムフレームで致命的崩壊がない。
- 健全な検証： データリークやパラメータ使い回しを避け、ウォークフォワードや時系列分割で過学習を抑制。
関連記事（プレースホルダー）： Profit Factor（PF）解説：基準と落とし穴 / EA購入者のためのウォークフォワード分析 / 勝率神話をやめる：ExpectancyとRRで選ぶ
相関の測り方（何を相関させるか）
- 価格ではなくP&L／リターンを相関させる。 EA単位のP&L（またはリターン）を評価バケットごとに用いる。短期はノイズが大きいので、月次窓を推奨。
- ローリング相関でレジーム変化を追う。 直近数ヶ月の移動相関を計算し、関係が急変したら配分を引き締める。
よくある誤解と対処
- 「相関があれば勝てる」→ 利益の源泉は優位性。相関は分散のかたちを左右するだけ。
- 「相関は一定」→ レジーム依存で、ストレス局面では上がりやすい。
- 「同じロット＝分散済み」→ ピップ価値やボラは違う。そろえるのはリスク。
- 「ペアを増やせば常に安全」→ 高相関のペアが多いだけでは、実質ひとつの賭けに近い。
運用チェックリスト
- すべてのEAが長期PF／RR／最大DDの基準を満たしているか。
- 相関行列に通貨の重複やクラスターが見られないか。
- ロットではなく、期待ボラ／ストップ距離でサイズを決めているか。
- 単一EAや単一ペアへの過度集中を避ける配分上限を設けているか。
まとめ
- DDを滑らかにする核心は「優位性のあるEA × 低相関 × リスク平準化」。
- 通貨やEAを増やすだけでは足りない。相関を定量化し、意図するリスクをそろえる。
- 同一ペアで高相関のEA束は避け、ペア分散を優先する。
- ロットではなく、資金リスク（P&Lインパクト）でサイズを決める。
- 相関は時変。長期の頑健性に向け、定期的に見直しとリバランスを行う。