文章目標
許多交易者都遇過這個問題：他們的策略在回測中獲勝，但在實盤交易中卻失敗了。
一個常見的原因是，交易成本沒有被正確計算在內。
為了彌補這個差距，您需要理解外匯交易中的三個關鍵成本——點差（spread）、佣金（commission）和滑點（slippage）——並在評估策略之前，將它們準確地反映在您的測試中。
三大核心交易成本
- 點差（Spread）：買入價與賣出價之間的差額。這是一種固定成本，會在您入市後立即造成虧損。
- 佣金（Commission）：每筆交易收取的費用，在低點差/ECN帳戶中最為常見。
- 滑點（Slippage）：預期價格與實際成交價格之間的差異，常發生在快速變動或流動性不足的市場。
總成本（以點數計算） = 點差 + 平均滑點 + 佣金（轉換為點數）
如何檢查各項成本
點差
- 券商常宣傳「最低點差」（例如：0.0 pips），但這不代表實際情況。
- 在 MT5 上，您可以在「市場報價（Market Watch）」視窗中檢查即時點差。在 MT5 的「市場報價」視窗中點擊右鍵，在「欄位（Columns）」部分中勾選「點差（Spread）」即可顯示。
- 為了進行逼真的評估，請觀察 1 分鐘或滴答數據（tick data）中的買/賣價差，然後按一天中的不同時段計算平均值。
佣金
- 公佈在券商網站上，或在 MT5 中「合約規格（Contract Specifications）」下。
- 務必計算雙向交易（round-trip）成本（例如：每邊 $3.5 = 雙向 $7）。
滑點
- 在停損/限價單上更容易衡量（委託價格與成交價格之間的差異）。
- 市價單較難，但可以透過檢查執行日誌或與即時滴答數據（ticks）進行比較來估算。
帳戶類型：標準 vs. 低點差
標準帳戶（無佣金，較寬點差）
優點
簡單，只需考慮點差；易於計算，特別適合小手数或低頻交易。
缺點
較寬的點差不利於短期或高頻策略。在市場劇烈波動時點差可能會進一步擴大。
最適合
偏好簡單的交易者；波段或低頻交易。
低點差帳戶（有佣金，較窄點差）
優點
正常情況下總成本較低；非常適合短期或高頻交易。
最適合
專注於盡可能降低成本的交易者。
如何選擇？
- 交易頻率較低且目標利潤較大的波段交易者，使用標準帳戶即可。
- 一般來說，低點差帳戶的總成本較低，因此除非有特殊原因，否則建議使用此類型。
- 最終決定：比較不同帳戶類型之間的每月交易次數 × 實際成本（以點數計算）。
兩種滑點類型
- 負滑點（Negative Slippage）：成交價差於預期（買入價更高、賣出價更低）。會增加成本。
- 正滑點（Positive Slippage）：成交價優於預期（買入價更低、賣出價更高）。會降低成本。
- 實際上，負滑點發生頻率更高，尤其是在新聞發佈、跳空或流動性不足時。
- 在回測中，為了安全起見，請務必假設存在負滑點。
成本增加的時機（時間與事件）
- 倫敦-紐約交易時段重疊：點差通常最窄。
- 隔夜時段（伺服器午夜，GMT+2/+3）：點差通常會擴大幾分鐘。
- 週末開盤/收盤：注意跳空與點差擴大。
- 重大經濟數據發佈（CPI, NFP, FOMC）：點差擴大且滑點惡化。
實用技巧：在您的 EA 中使用「新聞或隔夜時段不開新倉」的規則，或添加點差過濾器。
註：有些策略會特意在新聞時段交易，所以請將規則與您的策略設計保持一致。
將佣金轉換為點數
為了公平地評估成本，將佣金轉換為點數：
轉換為點數的成本 = 點差 + 平均滑點 + (雙向佣金 ÷ (點值 × 手數))
範例 (EURUSD, 1 手, 點值 = $10, 雙向佣金 = $7):
- 點差 = 1.2 pips, 平均滑點 = 0.3 pips → 1.5 pips
- 以點數計算的佣金 = $7 ÷ ($10 × 1) = 0.7 pips
- 轉換為點數的總成本 = 1.5 + 0.7 = 2.2 pips
如果您的平均交易利潤低於 2.2 pips，則該策略很可能無法獲利。
在實盤交易中，由於拒絕交易或執行差異，請額外增加 +0.2–0.5 pips 作為安全考量。
讓回測與實盤交易保持一致
- 點差：假設是變動的，並設定比券商的最低點差略寬。
- 佣金：使用券商實際的每手雙向佣金值。
- 滑點：增加 0.1–0.3 pips 進行模擬；在重大事件期間停止新交易。
只相信在悲觀假設下仍能保持獲利的策略。
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模擬帳戶 vs. 實盤帳戶
- 模擬帳戶與實盤帳戶的執行環境不同。
- 許多 EA 在模擬帳戶上獲利，但在實盤中表現不佳，這是由於滑點和流動性差異。
- 在評估策略時，請務必優先考慮實盤帳戶結果。
避免對成本過度敏感的 EA
- 如果一個 EA 只在樂觀成本或只在模擬帳戶下才有效，那麼它對交易成本過於敏感。
- 剝頭皮（Scalping）EA 通常屬於此類。
- 如何避免：檢查供應商是否發佈了已驗證的實盤結果，以及結果在不同帳戶之間是否一致。
總結
- 交易成本 = 點差 + 佣金 + 滑點。務必將它們轉換為點數進行計算。
- 使用悲觀成本進行回測，以避免在實盤交易中感到意外。
- 對剝頭皮 EA 保持謹慎；它們對成本高度敏感。
- 在評估時，實盤帳戶結果應優先於回測或模擬。